华尔街真是风(fēng)云诡谲。

　　曾发百(bǎi)页报告(gào)做空(kōng)印度首富阿达尼(ní)集团（Adani Group）而引起轩(xuān)然大波的美国新兴(xīng)做空机构兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次(cì)矛头对准的是“华尔街之狼(láng)”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎旗下控股(gǔ)公司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时(shí)间5月2日周二收(shōu)盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史以来(lái)最大单日跌幅(fú)，市值蒸发40柴进的性格特点和主要事迹概括，武松的性格特点和主要事迹多(duō)亿美(měi)元(yuán)。

　　而(ér)伊坎(kǎn)个人(rén)身(shēn)价，也(yě)一夜(yè)蒸发29亿美元（约(yuē)200亿人(rén)民币(bì)）。根据福布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排名世界(jiè)富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊坎企(qǐ)业经(jīng)济结(jié)构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在(zài)报(bào)告中指(zhǐ)出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗(piàn)局” 的经济(jì)结(jié)构(gòu)。

　　兴登堡研究表(biǎo)示(shì)，IEP利用来自(zì)新投资者(zhě)的资(zī)金向老投资者支付股息。报告(gào)指出，简而言(yán)之(zhī)，伊(yī)坎一直在(zài)使用从(cóng)新投(tóu)资者那里获得的资金向老投资(zī)者支付股息。“这(zhè)种(zhǒng)类似庞(páng)氏骗局(jú)的经济结构只有在(zài)新资金愿意冒着成(chéng)为最(zuì)后一(yī)批'持有资金(jīn)的风险的(de)情况(kuàng)下(xià)才是可持续(xù)的”，报(bào)告说道。

　　兴登堡研究还(hái)在(zài)报告中称(chēng)，IEP的(de)56亿美元年终净资产价值被夸(kuā)大了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡(bǎo)研究在报告中(zhōng)表示，IEP的股票被高(gāo)估(gū)了(le)75％以上，“IEP的交易价(jià)格比上(shàng)次报告的资产(chǎn)净值高出218％，远远高于所有可比公(gōng)司。”

　　报告指出，另一方面(miàn)，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控股公司，其交易价格均(jūn)低(dī)于各自的(de)资产净值。资产净(jìng)值(zhí)是衡(héng)量基金业绩(jì)的(de)关(guān)键指标，衡量(liàng)基金(jīn)所持证(zhèng)券(quàn)的(de)市(shì)场价值。

　　兴登堡(bǎo)认为(wèi)，推动IEP股(gǔ)票泡沫的是(shì)其15.8％的股息收益率(lǜ)，这是迄今为(wèi)止(zhǐ)美国大(dà)型(xíng)股公司中最(zuì)高的。兴登堡指责伊坎以股票而不是现(xiàn)金的形(xíng)式(shì)发放(fàng)股息，并让伊坎(kǎn)企(qǐ)业出售新股(gǔ)，以满(mǎn)足股(gǔ)东(dōng)的(de)支(zhī)出，从而(ér)抬(tái)高了股(gǔ)息收益率。

　　兴登(dēng)堡的报告(gào)还举例称，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元(yuán)，但一个(gè)月后，该部门的一家(jiā)重要子公(gōng)司申请(qǐng)破产。

　　兴登(dēng)堡还指责唯(wéi)一一家跟(gēn)踪伊坎企业的(de)大型投行Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊坎之间(jiān)的关系密切。报告称，杰富瑞(ruì)在其研究中假(jiǎ)设，即(jí)使在(zài)最坏(huài)的情况下(xià)，伊坎的股息也将永久支付，同(tóng)时还从安排IEP股(gǔ)票发售中获利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登堡的报(bào)告“自以为是”

　　这份做空报(bào)告对伊坎来说是一个重大挑(tiāo)战(zhàn)。他也(yě)在(zài)报(bào)告刊登(dēng)的几(jǐ)小时后发(fā)声反击。

　　伊坎在一(yī)份声明中表示(shì)，兴登堡“自以为是(shì)”的(de)报(bào)告旨在以(yǐ)牺牲IEP长期股东的利益为代价获(huò)取利(lì)润(rùn)。伊坎表示：“我们(men)坚(jiān)持(chí)公开披露的(de)信息，我(wǒ)们(men)相信，从长期来看(kàn)，IEP的业绩(jì)将会(huì)像以往(wǎng)一样不(bù)言自(zì)明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们(men)仍然(rán)相(xiāng)信激进主义(yì)是最(zuì)好的投(tóu)资(zī)范例。“我过(guò)去25年的激(jī)进主义投资已经很好地(dì)证明(míng)了(le)这一点。我们(men)定期(qī)将(jiāng)我们(men)的维权原则付诸于(yú)我们(men)的多数控(kòng)股公司以及我们投资(zī)部门(mén)持有的少数(shù)股权，目前(qián)在14个上(shàng)市公司(sī)董事会中(zhōng)都有(yǒu)代(dài)表。此外，我(wǒ)们坚信通过(guò)对冲头寸来降低(dī)风险，尤其是(shì)在我(wǒ)们今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能(néng)源、汽车、食品包装、房地产和其他行业的(de)各种(zhǒng)投(tóu)资。他是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明(míng)还指出，报(bào)告中的说(shuō)法 “不会阻止(zhǐ)IEP履(lǚ)行其对IEP的单(dān)位持有人和(hé)员工的(de)承诺”。

　　此外，股(gǔ)东权益机(jī)构也坐不住了！股东权益(yì)律所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损的投(tóu)资者就(jiù)兴(xīng)登堡研究做(zuò)空报告伸出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度(dù)首(shǒu)富

　　兴登堡研(yán)究“一战(zhàn)成名”

　　回数兴(xīng)登堡研究的做(zuò)空(kōng)实(shí)例，最出名的莫过于今年2月做空印度首富的阿达尼(ní)集团了(le)。兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究百(bǎi)页的做空报告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿(ā)达尼跌下神坛，引发了外资纷纷从印度股市撤离，更让印度总理莫(mò)迪受到反对(duì)派质(zhì)疑。

　　根据当时美国全国公共广播电台称，截(jié)至(zhì)2023年2月6日，阿达(dá)尼(ní)集团市(shì)值在短短10日内蒸发逾(yú)1000亿美元，集团的债券价格跌至垃圾债水(shuǐ)平。阿达尼的(de)个人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究(jiū)竟(jìng)什么来头(tóu)？公(gōng)开资料显示，兴登堡(bǎo)研究公司成(chéng)立于2017年，柴进的性格特点和主要事迹概括，武松的性格特点和主要事迹总部(bù)位于纽约市。据兴(xīng)登堡研(yán)究官网介绍，公司的(de)主要业(yè)务包括披露(lù)企业的会计造(zào)假(jiǎ)、管理问题、未(wèi)公开关(guān)联交易、财报(bào)违规等。媒体统(tǒng)计显示，从2020年至(zhì)今，兴登堡(bǎo)研究公司共对30家(jiā)公司(sī)发过(guò)难。他们雇佣金融分(fēn)析师(shī)、会计师(shī)和记者，来(lái)进行调(diào)查。

　　兴登堡研究的创始(shǐ)？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家庭，曾在康涅狄格大学(xué)学习商科。 据其Linkedin资(zī)料(liào)，大学期间，他加入了以色列的救护车急(jí)救部门，是(shì)拥有以(yǐ)色(sè)列证书(shū)的救(jiù)护(hù)人员。

　　公(gōng)司官网显示，“兴登堡研究”这个名(míng)字(zì)源于1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登(dēng)堡”号。“我们将兴登堡视为完全(quán)可(kě)以避免(miǎn)的(de)人为灾(zāi)难(nán)的缩(suō)影，”该(gāi)公司的网站上写道(dào)。

　　除了(le)此次(cì)的IEP以(yǐ)及阿达尼集(jí)团，兴登堡研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登(dēng)堡研究？份69页的做空(kōng)报告，让(ràng)市(shì)值一(yī)度(dù)达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公司(sī)Nikola的创始人被(bèi)迫(pò)辞职(zhí)，美国司法部(bù)和证(zhèng)券监管机(jī)构随后跟进调查，Nikola的创(chuàng)始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研究指控电动汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面(miàn)误导投资者(zhě)。该公司的市值(zhí)一度超过50亿美元，如今已缩水至(zhì)不到(dào)2.6亿(yì)美元(yuán)，其(qí)股票在兴登堡研(yán)究做空报(bào)告公布后(hòu)暴跌90％以上(shàng)。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究还(hái)曾介(jiè)入马斯克对(duì)推特的收(shōu)购(gòu)案。在兴(xīng)登堡研究宣布做空推特后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元(yuán)，随后安德森宣布关闭做空仓(cāng)位。去年(nián)7月中旬，当推特的股价位于低点附(fù)近时，兴登堡研究(jiū)宣布(bù)转(zhuǎn)为做空推特，推特股价随即大涨约8％柴进的性格特点和主要事迹概括，武松的性格特点和主要事迹。

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