总市值超(chāo)6万亿(yì)的(de)科创板市(shì)场，增添风险管理新工(gōng)具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官网消(xiāo)息，为健全多层次资本(běn)市场产品体系(xì)，丰(fēng)富(fù)资本市场(chǎng)风险管理工具，证监会启动(dòng)科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作。同一天(tiān)，上(shàng)交所也发布消息，将在中国证监(jiān)会指导下认(rèn)真(zhēn)做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市(shì)相关工作。

　　多位业内人(rén)士表示，科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作的启动，将(jiāng)为(wèi)科创板市场的科(kē)技创(chuàng)新投(tóu)资带(dài)来(lái)风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)，进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足投资者多元化的交易和风险(xiǎn)管理(lǐ)需求。而相关(guān)合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动(dòng)性和交投(tóu)活跃度产生(shēng)积极影响，同时为科创板市场投(tóu)资带(dài)来中长期资(zī)金(jīn)，增(zēng)强市(shì)场的关注度和吸引(yǐn)力。

　　科(kē)创板新增风(fēng)险管理(lǐ)工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证(zhèng)监会消息(xī)显示，为健全多层次(cì)资本市场产品体系，丰富资(zī)本市场(chǎng)风险管理工具，证(zhèng)监(jiān)会(huì)启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场内期(qī)权品种，科技创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成(chéng)良好(hǎo)互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》的(de)重大举措，是贯彻落(luò)实党中央、国务院(yuàn)关于推进上海国际金融(róng)中(zhōng)心(xīn)建设、支持浦东新区(qū)高水平(píng)改革(gé)开放决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利(lì)于吸引长(zhǎng)期资金(jīn)配(pèi)置科创板，激发科创板(bǎn)创新活(huó)力，满足多元化的交(jiāo)易和风(fēng)险管理需(xū)求，有助于继续(xù)发挥好科(kē)创板(bǎn)改革先行(xíng)先(xiān)试的(de)示(shì)范引领作(zuò)用，不断提升服务实体经济质效(xiào)。

　　同期，上海证(zhèng)券交易(yì)所官(guān)网也发布消息，上交所将在(zài)中国(guó)证监会(huì)指导(dǎo)下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上(shàng)市，是(shì)上(shàng)交所(suǒ)贯彻落(luò)实党(dǎng)的(de)二十(shí)大(dà)精神(shén)、“十四(sì)五(wǔ)”规划《纲(gāng)要》提出(chū)的“完善(shàn)金融(róng)支持(chí)创(chuàng)新(xīn)体(tǐ)系”、支持浦(pǔ)东新区高水(shuǐ)平改革开放、支(zhī)持创新驱动发(fā)展(zhǎn)战略的重(zhòng)要(yào)举(jǔ)措，对促(cù)进科创板(bǎn)企业进(jìn)一步发挥科创(chuàng)能效、支持(chí)科(kē)创板(bǎn)建设具有(yǒu)积极意义。

　　据统计，2019年设立(lì)以来，科(kē)创板建(jiàn)设稳步推进(jìn)，市(shì)场(chǎng)运行平稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市的集聚(jù)示范效(xiào)应日益显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板(bǎn)已有上市公司(sī)519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新(xīn)属(shǔ)性持续(xù)强化。

　　上交所表(biǎo)示(shì)，目(mù)前(qián)科创板尚缺少相应(yīng)的风险管理工具，上交(jiāo)所根据(jù)市场(chǎng)需(xū)求(qiú)积(jī)极(jí)推动科创50ETF期权(quán)新产品研(yán)发(fā)，将其作为完善(shàn)科创(chuàng)板配(pèi)套产(chǎn)品体系、提升(shēng)科创板吸引力(lì)和(hé)流动性、推进科(kē)创板做市商(shāng)制度功能发挥、持续发挥科创(chuàng)板改革先(xiān)行先(xiān)试示范(fàn)引领作用的重要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板投资(zī)者风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理需要(yào)，有助于科创板更好(hǎo)发挥资本市(shì)场(chǎng)改革试验田作用(yòng)，对于(yú)促进科创板和(hé)股票期(qī)权市场长期持续健康发展意义重大。”上交所相关负(fù)责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场(chǎng)的稳健运行(xíng)和(hé)风险防控工作，多举措确保新产(chǎn)品平(píng)稳上市。

　　证监会表示，证监(jiān)会一直(zhí)高度重视ETF期权市场稳(wěn)健运(yùn)行和风险防(fáng)控工作，持续完(wán)善制度规则体系(xì)，加强(qiáng)运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将(jiāng)进一(yī)步完善风险防控机制，并根据市(shì)场运行情况改进优(yōu)化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交所也表示，上交所高度重视ETF期权(quán)市场风险防控工(gōng)作，基于(yú)我国ETF期权(quán)市(shì)场发展特点，实(shí)施了投资者适当性管(guǎn)理制度、保证金制(zhì)度、持仓限额制度等一系列风控(kòng)安排，保障了(le)期权市(shì)场(chǎng)平(píng)稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权(quán)产品，上交(jiāo)所将(jiāng)总(zǒng)体沿用前期的风(fēng)控措施，并根据科(kē)创(chuàng)板股(gǔ)票涨跌幅(fú)设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权(quán)已有实践。后续，上交所将(jiāng)在目前(qián)行之有效的(de)风险(xiǎn)防(fáng)控和市场监管(guǎn)措施(shī)的基(jī)础上，进一(yī)步做好风险研(yán)判，全面加强市场(chǎng)监(jiān)管，确保新产品平稳(wěn)上(shàng)市(shì)。

　　“下(xià)一(yī)步，将在中(zhōng)国证监会(huì)的指导下，会(huì)同市(shì)场各方(fāng)扎实做(zuò)好各项(xiàng)业务和技术(shù)准备(bèi)工(gōng)作，保障科创50ETF期权(quán)平(píng)稳(wěn)上市。”上交所相(xiāng)关负(fù)责人称(chēng)。

　　国内ETF期(qī)权产品将增(zēng)至8只

　　龙头(tóu)产品规模和流动性(xìng)受益

　　ETF期权(quán)作为(wèi)全球资(zī)本市场基础(chǔ)解是多音字吗怎么读，解字是多音字都有什么音、成(chéng)熟、普遍(biàn)的金融衍生工具，在价格发现(xiàn)、风险管(guǎn)理、完善市(shì)场(chǎng)多空平衡机制解是多音字吗怎么读，解字是多音字都有什么音等方面发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期权试点以来，证监会组织沪深交易(yì)所先后上市了7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳有(yǒu)序，有效发挥(huī)了引(yǐn)入增(zēng)量资金(jīn)、稳定(dìng)现(xiàn)货市场(chǎng)的作用，为进一(yī)步丰富ETF期(qī)权品种夯(hāng)实了基础。

　　据记者统(tǒng)计，作为股票(piào)市场(chǎng)的(de)基础(chǔ)性风险管理(lǐ)工具，早在2015年2月9日(rì)，上交所就上市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所(suǒ)上市交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市中证(zhèng)500ETF期(qī)权，同期深交(jiāo)所上(shàng)市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在(zài)深交所上市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)启动上市(shì)，国内ETF期权产品(pǐn)将增至(zhì)8只(zhǐ)，投(tóu)资者(zhě)的风险管理工具(jù)将更加丰富(fù)和(hé)多元(yuán)化。

　　一位公募投资人士对此表示，目前我国已经推出了不同(tóng)类型的期(qī)权(quán)品种(zhǒng)，不(bù)同品种对(duì)应市(shì)场(chǎng)不同的市值的公司(sī)和投资风(fēng)格(gé)，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽(kuān)基指数形成(chéng)覆(fù)盖(gài)，科技创新风格投(tóu)资有了风险(xiǎn)管理工具(jù)，这将有利于投资者(zhě)做好风险管理，满足不(bù)同投资者的投资(zī)交易需(xū)求。

　　同(tóng)时，按照记者观察，目(mù)前(qián)ETF期(qī)权的合(hé)约标(biāo)的都是ETF市场的(de)龙头产品，目(mù)前包括华(huá)夏上(shàng)证50ETF、华泰(tài)柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF、嘉实(shí)沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪科创50指数的ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规(guī)模最(zuì)大(dà)，达到583亿元(yuán)，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场管理(lǐ)规模第二名。另(lìng)外，易方(fāng)达、工(gōng)银(yín)瑞信基金旗下科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同(tóng)类型指数(shù)跟踪产品中，规模也位(wèi)居(jū)前列(liè)。

　　“根(gēn)据以往ETF期(qī)权的合约标的，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF成(chéng)为合(hé)约(yuē)标的的(解是多音字吗怎么读，解字是多音字都有什么音de)可能性较大，管理(lǐ)规模和产品流动性都具(jù)备突(tū)出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根(gēn)据业内人士分析，相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和交(jiāo)投活(huó)跃(yuè)度产(chǎn)生(shēng)积极影响。

　　华南一位股(gǔ)票(piào)ETF基金(jīn)经(jīng)理表示，相(xiāng)关的ETF期(qī)权上市后(hòu)，投资者可以借助(zhù)相(xiāng)应(yīng)的风险管(guǎn)理工具进行方向性投资、波动(dòng)率投资等(děng)，在投资层面(miàn)的配套策略也(yě)会丰富起来。充分发挥上(shàng)述(shù)作用，可以提升ETF期权(quán)产品交易需求，流动(dòng)性进(jìn)一步提高(gāo)，进而促进规模的提升(shēng)。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利(lì)于(yú)吸引中(zhōng)长资资金，增强股票ETF产(chǎn)品关注度，这也会让相(xiāng)应的龙头(tóu)ETF产品的规模和流动性进(jìn)一步(bù)巩固，市场(chǎng)吸引力也会不断增强。”该股票ETF基(jī)金经理(lǐ)称。

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